91微操盘光大期货软商品类日报123

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　　白糖：

　　（张笑金，从业资格号：F0306200；交易咨询资格号：Z0000082）

　　现货报价方面，广西制糖集团报价区间为5260~5360元/吨，云南制糖集团报价5110~ 5160元/吨，整体下调10元/吨。昨日原糖期价反弹，但仍未摆脱区间格局，市场解读为巴西糖产量下滑，乙醇折糖价格支撑显现，目前处于巴西淡季，核心问题在于4月后开始的新榨季估产，此刻生产端带来的利好有限，仍需关注北半球产量进度问题。国内现货价格缓慢下调，盘面接近前低后已缺乏新驱动，小幅反弹。进口环节没有新消息前，盘面进一步下跌驱动不足，预计短期窄幅震荡。

　　棉花：

　　（孙成震，从业资格号：F03099994；交易咨询资格号：Z0021057）

　　周四，ICE美棉下跌0.61%，报收63.91美分/磅，郑棉主力合约环比上涨1.06%，报收14730元/吨，主力合约持仓环比增加12765手至80万手，棉花3128B现货价格指数15520元/吨，较前一日上涨75元/吨。国际市场方面，近期海外宏观扰动不断，美联储年内首次降息预期推迟至6月，美元指数偏弱，美棉价格仍缺乏持续性驱动。国内市场方面，昨日郑棉期价增仓上行。近期关于2026年新疆地区种植面积调整的预期交易逐渐降温，市场关注重心回归基本面，聚焦主要在于节前下游备货需求及开工情况。目前来看，上周纺企与织厂有补充原料库存动作，从库存结构来看，TTEB数据显示纺织原料库存可用天数约32天，节前再度大幅补库动力不强。随着春节假期逐渐临近，企业也将陆续放假，开工率或从高位逐渐回落。整体来看，节前基本面对棉价上行驱动有限，但未来政策端仍值得期待，短期以震荡格局对待，中长期棉价重心或仍有一定空间。

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